Atividade 4 - Análise de Investimento

Atividade 4 - Análise de Investimento

Atividade 4 - Análise de Investimento

1. Normalmente, as empresas abortam os projetos com níveis elevados de incerteza. O uso das opções reais auxilia o gestor a identificar opções dentro dos projetos que, a princípio, não são viáveis. Essas opções se traduzem em modelos que permitem o gestor adiar um projeto enquanto chegam novas informações, flexibilizar ou interromper temporariamente um projeto. A relevância dessa teoria está no apoio que ela oferece ao gestor em buscar alternativas para projetos com níveis elevados de incerteza.

Uma opção é um contrato entre duas partes que dá ao seu comprador um direito, mas não a obrigação de comercializar uma quantidade fixa de determinado produto. Existem dois tipos de opções:
1) Opção de compra: sua compra dá o direito de comprar uma quantidade predeterminada de um produto, a um preço de exercício em uma data de exercício determinada; 

2) Opção de venda: sua compra dá direito de vender uma quantidade predeterminada de um produto a um preço de exercício e em uma data de vencimento determinada.

Com base nessas informações, resolva o caso a seguir:

A empresa Mil Sojas Ltda. firmou um contrato com os produtores de soja em R$ 1.520,00 a saca para a época da colheita que será em 1 ano. Por ocasião da colheita, a empresa decidiu exercer sua opção de compra porque

Escolha uma:
a. O payoff era desfavorável à ela.
b. A saca de soja foi cotada a R$ 1.256,00.
c. A saca de soja foi cotada a R$ 1.700,00.
d. Teria prejuízos no exercício da opção.
e. A saca de soja foi cotada a R$ 1.500,00.

2. Quando iniciamos um empreendimento, partimos de um planejamento de mercado validado por um planejamento financeiro. Dessa forma, as variações fazem parte do cotidiano empresarial. Não é possível escapar da variação de preço, de quantidade, dos custos, das despesas etc. As causas são diversas: ação da concorrência, falhas na qualidade do produto, condições econômicas etc. O desafio para a gestão é desenvolver mecanismos para lidar com a variação. Normalmente, o risco e a incerteza que pairam sobre a cabeça do empresário têm explicação na falta de experiência em um mercado, com um produto ou com um cliente.Um bom gestor deve compreender que ele deve buscar formas de apreender com o mercado. Os investimentos lidam com essa dificuldade. Muitas vezes, os fracassos financeiros são explicados pela falta de experiência em um mercado ou em um produto.

Diante desse cenário, a empresa precisa considerar algumas opções reais antes de iniciar o investimento.

Após a decisão do investimento, a empresa passa a enfrentar uma série de problemas diferentes. Esses problemas são problemas operacionais. Esses problemas também possuem oportunidades embutidas, ou seja, opções reais consideradas após o investimento inicial. Considerando tais opções, identifique como verdadeiras (V) ou falsas (F) as seguintes alternativas:
( ) A empresa durante o seu desenvolvimento pode ampliar a escala de produção oferecendo mais produtos para o mercado ou pode ampliar o escopo dos seus produtos, oferecendo uma diversidade maior de produtos. Essa é denominada opção de crescimento.
( ) A opção de parada temporária se concentra na possibilidade de interromper a atividade nos momentos em que o mercado não estiver bem e retornar no momento em que as coisas melhorarem.
( ) A opção de substituição de produtos permite à empresa durante o desenvolvimento do investimento mudar o seu mix de produtos, possibilitando um investimento com valor menor.
( ) A opção de substituição de insumos possibilita a redução de custos durante o desenvolvimento do projeto, alternando os insumos.

Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
Escolha uma:
a. F, V, F e V
b. V, F, V e F
c. V, V, V e V
d. V, V, F e V
e. F, F, V e F

3. Uma das decisões mais difíceis para o gestor empresarial se refere às decisões sobre a forma de endividamento que os financistas denominam estrutura de capital. Quanto menor o custo de capital, melhor para organização, pois será mais fácil de viabilizar projetos de investimentos.
As decisões de financiamento dependem do tamanho da empresa e o estágio de maturidade dessa empresa. Existem, pelo menos, cinco fases do negócio: início, expansão, crescimento, crescimento maduro e declínio. Nos estágios iniciais, normalmente os empresários tendem a utilizar capital próprio para financiar as suas atividades. Nas fases de expansão combinam o capital próprio, proveniente do lucro, e o capital de terceiros, proveninete de endividamento bancário.

A empresa pode se financiar com duas fontes de financiamento: capital próprio ou capital de terceiros. Considerando que a empresa escolheu o capital de terceiros para financiar um ativo, resolva a questão a seguir:

Uma máquina será financiada com um banco pelo FINAME, utilizando o Sistema Price de amortização. O valor do contrato é de R$ 250.000,00, com juros de 0,6% a.m., 6 meses de carência e 60 meses de prazo para amortização. Qual o valor das prestações fixas deste financiamento?
Considere todas as casas após a vírgula para desenvolver os cálculos e no valor final da parcela considere duas casas após a vírgula, já que a moeda do Brasil (Real) trabalha com centavos.

Escolha uma:
a. 4.973,92
b. 4.166,67
c. 4.318,93
d. 3.787,88
e. 5.155,69

4. O processo de desvalorização da moeda representa que a empresa precisará, com o passar do tempo, desembolsar mais dinheiro para adquirir a mesma quantidade de produtos e serviços que ela desembolsava anteriormente.
A inflação se refere a essa desvalorização da moeda e tem influência direta sobre os custos, despesas, preços de mercado e, também sobre o retorno sobre investimento da empresa.
O desafio é associar a inflação aos elementos que compõem o projeto de investimento. Precisamos entender que o custo de capital exigido pela empresa pode ser afetado pela inflação e os gestores precisam, além de estimar o efeito da inflação, adotar medidas que compensem esses impactos.

Com base nas informações mencionadas, o Sr. João Sucesso está pensando em implantar uma loja de produtos alimentícios integrais acessíveis à população, em termos de preço e qualidade. Para tanto, estudou o mercado e chegou à conclusão de que o INPC é o índice de preços que melhor captura a variação de preços dos produtos consumidos pelo público-alvo. De 2018 a 2022 a inflação projetada pelo INPC é de 40,5727% acumulada. Qual a rentabilidade que o projeto deveria ter se fosse implantado neste ano de 2018, de maneira que o investidor tivesse uma taxa real de juros de 80% no período?

Utilize a fórmula do efeito da inflação sobre uma taxa de juros real:

If = [(1 + i) x (1 + f)] – 1

Sendo:
i = taxa real de juros
f = taxa de inflação

Escolha uma:
a. 80,00%
b. 30,6062%
c. 40,5727%
d. 153,0309%
e. 120,5727%