Análise de Investimentos - Exemplos

Análise de Investimentos - Exemplos

1 - Uma empresa de prestação de serviços está analisando a compra de computadores por $ 30 mil. A empresa pretende utilizar os computadores por três anos, e então, doá-los sem valor residual. Esses computadores irão gerar receitas de $ 40 mil nos dois primeiros anos e $60 mil no terceiro ano. Os custos são de 25% da receita, e as despesas são fixas em $5 mil por ano. Taxa de depreciação 1/3 por ano e tributada pelo lucro real. Devemos aceitar esse projeto? Utilize o VPL e a TIR, sabendo que a TMA é de 20% ao ano.

	Ano 1	Ano 2	Ano 3
Receita	$ 40.000	$ 40.000	$ 60.000
(-) Custos	( $ 10.000 )	( $ 10.000 )	( $ 15.000 )
Lucro Bruto	$ 30.000	$ 30.000	$ 45.000
(-) Despesas	( $ 5.000 )	( $ 5.000 )	( $ 5.000 )
(-) Depreciação	( $ 10.000 )	( $ 10.000 )	( $ 10.000 )
(=) Lucro antes IR	$ 15.000	$ 15.000	$ 30.000
(-) IR	( $ 4.500 )	( $ 4.500 )	( $ 9.000 )
(=) Lucro Líquido	$ 10.500	$ 10.500	$ 21.000
(+) Depreciação	$ 10.000	$ 10.000	$ 10.000
(=) Fluxo de Caixa	$ 20.500	$ 20.500	$ 31.000

30.000 [CHS][G][CFo] 20.500 [G][CFj] 2 [G][Nj] 31.000 [G][CFj] 20 [ i ] [F][NPV] = $ 19.259,26

50.000 [CHS][G][CFo] 20.500 [G][CFj] 2 [G][Nj] 31.000 [G][CFj] [F][IRR] = 55,23%

INTERPRETAÇÃO:

TIR = 55,23% ao ano > TMA = 20% ao ano - Aceita-se o projeto.
Com VPL = $ 19.259,26 significa que o projeto foi capaz de recuperar o investimento inicial, proporcionando ainda um retorno anual ao investido de 20% sobre o valor do investimento, e foi capaz de gerar um excedente de caixa de $ 19.259,26.

2 - Uma empresa de  turismo está analisando a compra de um ônibus por $70 mil. A empresa pretende utilizar o veículo por quatro anos e no final do quarto ano, revende-lo por $ 14 mil. Esse veiculo irá gerar receitas de $ 60 mil nos dois primeiros anos e $ 70 mil nos dois últimos. Os custos são de 50% da receita, e as despesas são fixas em $ 9 mil por ano. Taxa de depreciação em 20% ao ano. A alíquota de IR da empresa é de 30% tributada pelo lucro real. Devemos aceitar esse projeto? Utilize o VPL e o TIR, sabendo que a TMA é de 20% ao ano.

	Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano 4
Receita	$ 60.000	$ 60.000	$ 70.000	$ 70.000
(-) Custos	( $ 30.000 )	( $ 30.000 )	( $ 35.000 )	( $ 35.000 )
Lucro Bruto	$ 30.000	$ 30.000	$ 35.000	$ 35.000
(-) Despesas	( $ 9.000 )	( $ 9.000 )	( $ 9.000 )	( $ 9.000 )
(-) Depreciação	( $ 14.000 )	( $ 14.000 )	( $ 11.000 )	( $ 11.000 )
(=) Lucro antes IR	$ 7.000	$ 7.000	$ 12.000	$ 12.000
(-) IR	( $ 2.100 )	( $ 2.100 )	( $ 3.600 )	( $ 3.600 )
(=) Lucro Líquido	$ 4.900	$ 4.900	$ 8.400	$ 8.400
(+) Depreciação	$ 14.000	$ 14.000	$ 14.000	$ 14.000
(=) Fluxo de Caixa	$ 18.900	$ 18.900	$ 22.400	$ 22.400

70.000 [CHS][G][CFo] 18.900 [G][CFj] 2 [G][Nj] 22.000 [G][CFj] 36.400 [G][CFj] 20 [ i ] [F][NPV] = $ -10.608,02

70.000 [CHS][G][CFo] 18.900 [G][CFj] 2 [G][Nj] 22.000 [G][CFj] 36.400 [G][CFj] [F][IRR] = 12,62%

INTERPRETAÇÃO:

TIR = 12,62% ao ano < TMA = 20% ao ano - Rejeita-se o projeto.
Com VPL = $ -10.608,02 não foi capaz de recuperar o investimento inicial, nem proporcionar ao investimento o retorno anual de 20% sobre o investimento inicial.