Método DuPont

Método DuPont

O método DuPont nos mostra quais são os efeitos do nível de eficiência e da lucratividade para dar como resultado a rentabilidade sobre o ativo. Se o nível de eficiência for menor do que 1 ele vai puxar o ROA para baixo tornando-o menor do que a lucratividade.

Giro Ativo Total 2014 = 82.000 / 129.880 = 0,63
Giro Ativo Total 2015 = 123.000 / 167.597 = 0,73

Margem Líquida - ML 2014 = 22.000 / 82.000 = 0,26 * 100 = 26,83%
Margem Líquida - ML 2015 = 11.000 / 123.000 = 0,09 * 100 = 8,94%

MAF 2014 = 129.880 / 52.059 = 2,49

MAF 2015 = 167.597 / 68.724 = 2,44

	Giro do Ativo	Margem Líq	ROA	MAF	ROE
2014	0,63	26,83	16,90	2,49	42,08
2015	0,73	8,94	6,53	2,44	15,93

Giro do Ativo x Margem Líquida = ROA 

ROA x MAF = ROE

Em 2014 o nível de eficiência de 0,63 faz com que uma lucratividade de 26,83% resulte em um ROA de 16,90%.

MAF = O MAF multiplicador de Alavancagem Financeira mostra qual é a representatividade da dívida na estrutura de capital da empresa. Quanto maior o índice maior a representatividade da dívida e melhor a rentabilidade sobre o patrimônio líquido.

Quando acrescentamos o MAF na análise vemos que ele exerce um efeito multiplicador sobre o ROA dando como resultado o ROE.

Em 2014, o ROA passa de 16,90% para um ROE de 42,08%. Em 2015, um ROA de 6,53% resulta em um ROE de 15,93%.

Uma empresa apresentou os seguintes valores retirados de suas demonstrações financeiras:

Fazer uma análise do grau de eficiência, da lucratividade e da estrutura de capital da empresa, explicando seus reflexos na Rentabilidade do Patrimônio Líquido e na Rentabilidade do Ativo nos dois exercícios.

Giro do Ativo 2014 120.000 / 152.597 = 0,70 2015 100.000 / 141.880 = 0,70

Margem Líquida 2014 10.500 / 120.000 = 8,75 2015 8.700 / 100.000 = 8,70

MAF 2014 152.597 / 78.724 = 1,94 2015 141.880 / 62.059 = 2,29

	Giro do Ativo	Margem Líq	ROA	MAF	ROE
2014	0,79	8,75	6,91	1,94	13,41
2015	0,70	8,70	6,09	2,29	13,95

O nível de eficiência não é bom em nenhum dos dois anos e teve uma queda pequeno no segundo ano. 

A lucratividade também teve uma pequena queda no segundo ano. 

A conjunção dessas duas variáveis, causada um ROA 6,91% no primeiro ano, com uma pequena queda para 6,09% no segundo ano. 

Apesar de tudo isso, com um aumento da representatividade da dívida na estrutura de capital conseguimos, melhorar a rentabilidade do patrimônio liquido. passando de 13,41% para 13,95%.